首页 栏目首页 > 消费 > 正文

双汇发展(000895):双汇发展:业绩稳健增长 中期高分红


【资料图】

投资要点

事件:公司公告2023 年中报,23H1 总营收/归母净利/扣非归母净利分别为305.22/28.37/26.66 亿元,同比+9.15%/+3.89%/+2.70%;22Q2 总营收/归母净利/ 扣非归母净利分别为148.13/13.49/12.66 亿元, 同比+4.53%/+6.19%/+3.14%。此外,拟按每10 股派发现金红利7.50 元(含税),共计派发现金红利25.98 亿元,分红率约91.6%。

肉制品:疫后复苏销量稳健增长,产品结构积极调整。Q2 肉制品业务收入65.79 亿元(同比+1.9%),经营利润15.06 亿元(同比+2.5%)。拆分量价利来看:Q2 外销肉制品38.1 万吨,同比小幅增长1.3%,疫后消费弱复苏。Q2 吨价1.73 万元,同比小幅增长0.6%,主要系22Q4 小幅提价及新品结构推动。

Q2 吨经营利润3948 元,同比小幅增长近50 元,成本虽有增长但部分产品前期提价对冲。

屠宰:Q2 猪价低位,屠宰量较好增长,冻品利润贡献有限。Q2 屠宰业务收入79.86 亿元(同比+8.8%),经营利润1.45 亿元(同比+6.9%)。拆分量利来看:Q2 生猪屠宰量同比增长双位数,主要系4 月下旬起猪价从14.88/KG 下降至6 月底13.95/KG;生鲜冻品外销量35.2 万吨,同比增长9%。Q2 报表头均利润41 元,主要系国内猪价走低致冻品销售较少、利润贡献较少。

盈利预测与投资建议:根据中报业绩相应调整盈利预测,预计2023-2025 年公司实现营收671.26/724.14/776.39 亿元,同比+7.01%/+7.88%/+7.22%,归母净利58.62/63.61/68.55 亿元, 同比+4.30%/+8.51%/+7.77% , EPS 为1.69/1.84/1.98 元;对应2023 年8 月15 日收盘价,PE 为14.74/13.58/12.60X,维持“增持”评级。

风险提示:原料成本提升、食品安全问题、肉制品销量不及预期。

关键词:

最近更新

关于本站 管理团队 版权申明 网站地图 联系合作 招聘信息

Copyright © 2005-2023 创投网 - www.xunjk.com All rights reserved
联系我们:39 60 29 14 2@qq.com
皖ICP备2022009963号-3