首页 栏目首页 > 消费 > 正文

中国为何不抛掉所有美国国债?

作者 | 天涯补刀

最近一段时间,我们多次提到中国购买美国国债的问题,但是我发现许多人对我国购买美债有误解,也有愤懑,这在很大程度上是不理解,所以我们今天给大家普及下美国国债的基础内容。

美国国债是由美国政府在全世界发行,大家自由认购的“欠条”。


(资料图)

美国的国债有很多种类型,有30年期的、10年期的、1年期的,甚至还有1个月期的。

我们以10年期为例:10年期国债就是指10年到期还本,10年内每年只支付利息。

几十年来,美国每年都有新债券发行。

已经发行并被买家认购了的美国国债可以在世界证劵市场上流通,投资者最经常购买的理财产品,就是股票、债券和基金。

由于自从发行以来,美国政府忠实地严格地执行了“按年(月)付息”“到期还本”的承诺,这个债券在全世界有极高的信用。

在投资界,它是收益较高,最稳定、可靠的,可以互相倒卖的一种产品——相比于其他的理财产品,股票、基金等,都有相当的风险;银行存款则利息太低,且有银行倒闭的危险。

广义说,任何人都可以发行债券,私人间借钱也写一个字据,那也是债券。伊拉克政府没钱了,津巴布韦政府没钱了,都可以发行债卷。只是那种债券没有信用,被称为垃圾债券。

那为什么单单美国的债券受到大家的青睐,都愿意持有呢?

除了美元是国际货币外,只有两个字:信用。

我购买了美国债券那算不算美国政府欠我钱?

算,也不算。

根据债券(合同),美国政府只是10年后欠你一次还本,中间每年只欠你利息,你可以按年或按月取现。

我拿了美国债券能不能找美国政府还钱?

对不起,这个不行!

买债券时已经说清楚了,10年还本,其他时间只能按年(月)得到利息。

那我急用钱怎么办?

美国债券是全世界流通的,你可在金融市场上出售给任何愿意接手的人。

当然,售价由当时的市场决定:

——经济形势不好的时候,大家都缺钱,很多人为了获得现金就会出售债券;大家都在卖债券,买的人比较少,你就要降价卖,债券价格就会下跌,收益率就会增加;

——经济形势非常好的时候,大家都有很多钱,那么多钱放在手中会贬值,购买股票、基金风险比较大,存银行利息又比较低且银行有倒闭的风险(资本主义国家的银行大多是私人的),所以很多人就会去购买国债。大家都购买国债,那么国债的价格就会上涨,收益率就会下降。

举个简单的例子:假设中国政府发行一张一年期的价值100元的国债,票面利息是4%,比你定存银行的利息要高1%(假设定存银行一年的利息是3.0%),你购买后,到年底就可以拿着这张债券找政府换104元。

你购买了一张一年期价值100元的国债(票面利息为4.0%),现在你急需用钱,但是国债还没有到期,你无法拿着这个“欠条”去找政府换成钱,这个时候,你只能在市场上出售——假设你已经持有这张债券半年了,按理说,你可以将这张面额为100元的债券以102元的价格卖出去……但是,由于经济形势不好,大家都缺钱,都在卖债券,那么你想要以102元的价格卖出去是很难的。这个时候,你只能降价卖,一直降到其他人觉得值得买的时候你才能卖出去。

你们一直在降价卖债券,最终面额100元的债券降到95元了,我觉得有利可图,就会以95元的价格从你手中把这张债券买回来。我以95元的价格买回面额100元的债券,到年底我就能从政府那里拿回来104元(含利息4元),赚了9元,收益率为9.5%。

大家看下面这个图,这个图的意思就是:假设你现在从市场上购买美国政府发行的10年期国债,那么利息可以达到3.95%。

再下面这个图是美国发行的1年期国债的收益率:如果你现在在市场上购买一张价值100元的美国国债,那么收益率可以达到5.4%,高于美联储的基准利率(目前美联储的基准利率为5.0%,也就是定存一年的利息是5%)。

大家都知道,中国持有了大量的美债,这些美债有一部分是直接从美国政府手中买回来的,也有一部分是直接从市场上其他卖家手中买回来的。

目前,持有美债金额最大的国家是日本,共持有1.1万亿美元的美债,是美国政府最大的债主;根据2023年1月数据(最新数据没有出来),中国持有的美债为8594亿美元。

截止目前,美国政府的债务为31.4万亿美元,日本持有美债1.1万亿,占美国总国债的3.2%;中国持有美债为0.86万亿美元,占美国总国债的2.7%。

美国政府发行那么多国债,但是中日持有的总量加起来只有6%不到,剩余的国债都被谁买走了?

其实,美国政府发行的国债更多的是被美国的企业、个人、地方政府和美联储买走了,占70%左右,外国政府和投资者的比例仅为30%左右。

很多美国人的投资组合中包含债券:越保守的人,债券所占的百分比越大;越激进的人,股票所占的百分比越大。

美国老年人的养老金投资有很大的债券成分,因为那个风险几乎为0。

大家也知道,我们中国是世界上最大的贸易进出口国,每年的贸易顺差非常大,所以手中就余下了很多的美元;另外,很多外国企业来中国投资,也带来了很多美元……

我们手中有大量的美元,但是美元一直是在贬值的,如果放在手中不动,那么亏损是比较大的。

你就想想,假设你有100万人民币,如果你放在手中不动,每年贬值2%就是2万,所以你肯定要想办法保值、甚至增值。

如何保值呢?

买股票,你敢吗?风险太大了!

存活期,利息太低,都赶不上贬值的。

存死期,你急需用钱的时候怎么办?

所以,最好的办法就是购买国债——国债的利息一般要比存银行要高,一般都是能跑赢通胀的,而且国债的背后是政府,风险非常小。

中国通过贸易、外商对中国进行投资等,积累了很多美元,那些美元不能都放在手上,必须要投资,否则我们辛辛苦苦赚来的美元就被贬值掉了。

或许有人会有疑问:我们为什么不花掉呢?

花不掉,太多了。

现在的我们每年在国际上购买大量的石油、粮食等,在世界上到处投资,但是我们每年还能余下很多美元。

很多人有担心:如果美国故意大量印美元,让美债贬值怎么办?

上面我们已经说了,虽然中国持有8000多亿美元的美债,但是这个金额只占美债总额的2.67%,更多的美债是被美国的企业、老百姓等持有,如果美国政府故意大量印美元让美元和美债贬值,那么首先不干的恐怕就是美国老百姓。

还有人有疑问:如果我们大量抛售美债,没人接手怎么办?

不存在这个问题的,原因就是我们上面所说的:中国持有的美债数量仅占美债总额的2.67%,这个比例是比较低的,根本不存在没人接手的情况。

还有人说:中国不购买美国国债,美国会不会很惨?

不会!

如果中国不购买美国国债,美国政府难受是真的,但不会很惨。

道理很简单:假设现在美国政府想要新发行1万亿美元的国债,其他国家都不买,那么只能是美国企业和老百姓购买,每个企业和老百姓手中的钱肯定是比较少的,这就会导致很多企业和老百姓都把钱拿去购买国债,市场上就会非常缺钱,经济发展就会受到影响——大家都把钱拿去购买国债了,不消费,也不去投资了,经济能好吗?

所以,从这个角度上来说,美国政府自然希望能有一个大客户来购买,这样就不会影响到经济发展了。

或许又有人会说:如果美国的企业和老百姓也不购买呢?

那美联储也会印钱买!

只不过美联储印钱购买美国国债,会让基础货币数量增加;基础货币的数量增加了,大家就会担心自己的钱被贬值了,就会疯狂投资、消费,就可能导致经济过热,通胀高企……

所以,如果中国不购买美国国债,美国会难受,但不会有太大影响,更不会崩溃。

或许又有人会有疑问:中国拥有那么多美元,为什么不分给大家呢?

美元是美国的货币,中国的法定货币是人民币,所以就算政府把美元分给你,你也是无法在国内使用的,只能拿着它到银行换成人民币,这样一来就会出现两个严重的问题:

第一,大量的美元又回到央行了——把美元分给你,结果又都回到银行了,难道要再分一次?再分一万次也没有用啊,最终还会回到央行的。这不是瞎折腾吗?

第二,将美元都分给大家了,然后大家都拿着美元去银行换成了人民币,这样一来,市场上的人民币就会泛滥,通胀就会很厉害。通胀起来了,我们就得出台各种货币政策再把那些多出来的人民币收回去。这不又是瞎折腾吗?

所以,思来想去,最好的办法就是去购买美国国债:

第一,美国国债利息比较高,能让我们持有的美元保值,甚至增值;

第二,缺钱的时候,我们可以在市场上出售美债换回美元;

第三,中国持有的美债数量占美债总额的比例比较低,即使在短期内全部出售也不会对美债价格有多大影响,我们也就不会有太大的亏损。

希望这篇文章能让大家对美债有一个基本的认识。

来源 | 天涯时事

关键词:

最近更新

关于本站 管理团队 版权申明 网站地图 联系合作 招聘信息

Copyright © 2005-2023 创投网 - www.xunjk.com All rights reserved
联系我们:39 60 29 14 2@qq.com
皖ICP备2022009963号-3